軍用機(jī)器人中心供應(yīng)商，超短距無人機(jī)光電吊艙占領(lǐng)市場(chǎng)主體職位。公司為中國(guó)少數(shù)具有光電伺探設(shè)備及軍用機(jī)器人設(shè)備型號(hào)研制才能的民營(yíng)公司，正在近程無人機(jī)光電吊艙細(xì)分市場(chǎng)占主體職位，屢次軍方競(jìng)標(biāo)第一。光電伺探設(shè)備和軍用機(jī)器人業(yè)務(wù)堅(jiān)持高速增加，收入合計(jì)占比90%以上，此中軍用機(jī)器人正在中國(guó)市場(chǎng)手藝搶先，后續(xù)將成為公司增加的首要?jiǎng)恿Α９井a(chǎn)物對(duì)接軍方，下流客戶穩(wěn)固黏性大，功績(jī)具有強(qiáng)穩(wěn)固性。

　　十四五無人作戰(zhàn)體系加快列裝，占有產(chǎn)業(yè)鏈焦點(diǎn)環(huán)節(jié)充享行業(yè)擴(kuò)大盈余。現(xiàn)正在正處于“百年未有之大變局”，正在建軍百年方針，和建立現(xiàn)代化戎行等方針驅(qū)動(dòng)下，兵工行業(yè)正處于高景氣狀況。黨20大集會(huì)中提出“創(chuàng)始國(guó)防現(xiàn)代化新體系,增長(zhǎng)新質(zhì)作戰(zhàn)氣力比重”，十四五時(shí)代戎行無人化設(shè)備加快放量，公司占有產(chǎn)業(yè)鏈焦點(diǎn)環(huán)節(jié)，將充裕享用行業(yè)擴(kuò)大盈余。

　　無人作戰(zhàn)改寫疆場(chǎng)格局，軍貿(mào)市場(chǎng)增加需求動(dòng)員設(shè)備放量。俄烏戰(zhàn)役充裕注解無人作戰(zhàn)的重要性，環(huán)球列國(guó)將增加采購力度。無人機(jī)體系實(shí)現(xiàn)從輔佐作戰(zhàn)手腕向根基作戰(zhàn)手腕的逾越，具有火力壓抑、偵探等軍事功效，超短距無人機(jī)更具有耗材屬性，可往巡飛彈標(biāo)的目的轉(zhuǎn)換，市場(chǎng)空間寬廣，無人平臺(tái)成長(zhǎng)動(dòng)員機(jī)載光電吊艙市場(chǎng)擴(kuò)大。軍用空中機(jī)器人可大批下降兵士傷亡，聯(lián)合無人機(jī)作戰(zhàn)將改寫戎行搶灘登陸作戰(zhàn)形式，正在祖國(guó)統(tǒng)一的方針指引下，系戎行重點(diǎn)成長(zhǎng)的行業(yè)。

　　技能為核，上市募資6.3億元，研發(fā)體系及市場(chǎng)份額有望并進(jìn)。公司研發(fā)投入高于同行平均水平，為典范高新科技導(dǎo)向型企業(yè)，截止2022年11月已獲101項(xiàng)國(guó)度受權(quán)專利，打破并構(gòu)建了光電偵探設(shè)備、軍用機(jī)器人范疇觸及的七大核心技能群，上市召募資金6.30億元，次要適用于特種機(jī)器人南通產(chǎn)業(yè)基地（一期）建設(shè)項(xiàng)目，項(xiàng)目完成后有望進(jìn)一步提拔公司軍用機(jī)器人市場(chǎng)占有率和紅利本領(lǐng)、增進(jìn)立異研發(fā)體系生長(zhǎng)，提拔公司正在軍用無人化設(shè)備的行業(yè)位置。

　　紅利猜測(cè)取投資評(píng)級(jí)：基于十四五兵工行業(yè)高景氣，和公司正在軍用機(jī)器人和無人機(jī)光電吊艙行業(yè)的領(lǐng)先地位，我們估計(jì)公司2022-2024的回母凈利潤(rùn)為0.72/1.06/1.54億元，對(duì)應(yīng)EPS為0.95/1.40/2.03元；對(duì)應(yīng)PE為95/64/44倍，初次籠罩，賜取“買入”評(píng)級(jí)。